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　　从承销规模看，中金公司参与项目的承销规模超 100 亿美元，承销占比近 30%，较 2019 年约 15% 接近翻倍。回溯 2019 年，港股 IPO 市场仍以外资投行为主导，高盛、摩根士丹利等国际投行位居承销规模排行榜前列，合计占据显著市场份额，在大型中资企业海外上市中发挥着核心承销与定价作用。在此对比之下，中金公司在港股 IPO 市场的份额持续提升，已连续4年位居市场份额第一。这背后反映的是其在过去6年间对全球投资者的深度覆盖能力不断增强，在项目推介、发行定价、配售组织等承销关键环节上全面掌握主导权，并在国际资本市场中逐步确立起领先、稳定的中国资产价格发现能力。

　　更值得强调的是，在衡量投行综合实力的前 20 大港股 IPO 项目中，2019 年高盛、摩根士丹利、摩根大通等国际投行合计担任保荐人的项目数量达 10 单，外资投行在大型中资企业海外上市中的牵头组织与定价话语权仍处于明显优势地位。与之形成鲜明对比的是，2025 年中金公司在头部项目中的主导地位实现了质的跃升：保荐项目数量由 2019 年的 4 单大幅提升至 10 单，占比达 50%；同时在承销份额上形成显著领先优势——其保荐的 8 单项目承销份额超过 45%，其中 5 单项目承销份额超过 70%，在头部项目中形成断层式领先。这一变化不仅体现了中金公司在港股市场更强的牵头组织能力、执行能力和全球投资者动员能力，也标志着其在国际资本市场中，已成为中国资产海外发行中价格区间形成、投资者结构构建及发行结果稳定性的核心主导力量。

　　宁德时代300750）（300750.SZ、于5月20日在港交所挂牌上市，发行规模52.5亿美元。截至完成时，创下2023年以来全球规模最大的IPO、2022年以来全球规模最大的中资企业IPO（按定价日）、迄今规模最大的A股上市公司H股IPO等多项纪录。据悉，中金公司作为保荐人，在项目推进过程中，面对复杂的地缘政治环境和国际资本博弈，充分挖掘企业核心价值，公开发售获得逾150倍超额认购，并成功引入十余个国家主权基金及多家国际长线投资者；在发行定价方面，协助企业实现按A股收盘价“零折扣”定价，重塑国际资本对中国新能源核心资产的价值认知。

　　佳鑫国际资源（3858.HK、JXIR）于 8 月 28 日在香港联交所与阿斯塔纳国际交易所同步上市，发行规模 1.76 亿美元，为全球首个两地同步上市项目，并推出中亚地区首支人民币计价股票，在交易结构创新和人民币国际化方面具有示范意义。公司核心资产为巴库塔钨矿。中金公司作为独家保荐人，在企业尚处商业化初期的情况下，成功挖掘其战略资源价值，推动香港公开发售获超 2,000 倍认购、国际配售约 21 倍覆盖，引入众多长线投资者。上市后，公司两地股价较招股价均实现翻倍以上上涨，有效确立了初创期国际矿业企业的市场定价基础，彰显香港在国际矿业定价中的功能优势。项目同时探索形成“央企引领、民企协同”的出海新模式，通过香港平台盘活中亚优质矿产资源，为落实“走出去”战略提供了可复制样本。

　　在本轮港股市场热潮中，中资投行正以香港为支点，推动内地企业与国际资本的深度融合。从 2019 年到 2025 年的六年间，中金公司在港股 IPO 市场完成了从“重要参与者”向“引领者”的关键跃升。无论是市场参与度、保荐牵头比例，还是在头部项目中的实质性主导能力，中金公司在香港市场的影响力均已进入全新阶段。更为重要的是，中国资产在全球资本市场中的定价权、影响力与话语权，正由中金公司率先构建并持续强化。凭借在发行定价、投资者结构塑造等核心环节的领先表现，中金公司已成为香港资本市场的核心主导投行，被市场广泛视为当之无愧的“港股之王”。